日韓通貨スワップ終了の意味とこれから2013年6月24日 [経済]
この一ヶ月の株式相場 2013年6月24日 [経済]
秒読み中韓連鎖ショックに備えるとき 日経 2013年6月23日 [経済]
昨日筆者は日経平均株価はバーナンキショックの影響は受けにくく、中韓へは甚大だと記した。今日の日経で編集委員滝田洋一氏が同様の趣旨のコラムを書いている。(もっとももこちらはアマチュアで向こうはプロ。滝田氏は丁寧な論考で説明してくれている。日頃彼のコラムには目を通しているのでジャストタイミングで意見が合うと嬉しい)。中国のシャドーバンキングの危険性、電力消費量の伸び悩みを指摘し、相手国、地域とのつじつまの合わない貿易収支と水増し統計の存在。時々刻々金融の時限爆弾の針が進んでいると。今、よりによって韓国はその中国への依存度を強めようとしている。李明博の竹島上陸に端を発した日韓の溝は深まり、韓国の政治はもちろん経済までもが中国に傾斜を強めた。こうした動きを海外の投資家は厳しい目線で見つめているという。中韓の連鎖株安・為替安はその現れだという。
その意味で7月3日の日韓通貨スワップ終了(チェンマイ・イニシアティブは除く)は中韓連鎖ショックのある意味備えへになるかもしれない。海外投資家は好感するはずである。7月3日の日経は注目していい。滝田氏はこうしめくくる「アベノミクスによる経済立て直しを地道に進めることが、これまで以上に重要性を増している。 」まさにその通りだ。
日経社長100人アンケート 2013年6月23日 [経済]
日経が国内社長100人の社長アンケートで8割が国内景気が拡大しているという結果が出ている。http://www.nikkei.com/paper/article/?b=20130623&ng=DGKDASDD2201J_S3A620C1MM8000
筆者が注目すべきは2点。ひとつは4割が東南アジアに投資していこうと考えていることだ。一方で中国事業は「変更なし」が6割。東南アジアへは生産拠点としてタイ、ベトナム、インドネシアの順で有望視され、販売面はインドネシア、インド、タイの順で有望視されている。もうひとつは手元資金の投資先を設備投資にあてようとする回答が62%あったことだ。総じて言えるのは日本の経営者は一連の株価の乱高下に変わりなく景気復調に自信を持っている。一方で中国経済に関しては様子を見極めようとする姿勢が、アメリカの景気拡大に期待を寄せつつ東南アジアに生産と販売の拠点を拡大させようとする経営者たちが想像できる。安倍政権はこうした経営者マインドを把握しつつ、所得収支にどう結びつけていくのかを考えるのが重要だ。
世界の株式日本のみ上昇2013年6月22日 [経済]
昨日筆者はバーナンキショックは昨日の株式市場は日本は影響は小さく、新興国は大きいと記したが、その通りどころか、世界の19株式市場では日本のみが平均株価が上昇した。この一ヶ月の下落で割高感が減ったこともある。投資マネーの行き先が日本に集中したかもしれない。一方新興国の影響は長引きそうだ。特に中韓の2国は日本も注目しておくべきだろう。この6月のPMIの数字が低調で、シャドーバンキングの存在が景気の先行きに暗い影を落とす中国。株式、為替、国債のトリプル安で外資の引き上げが進むのではないかとされる韓国。EUの緊縮財政で輸出先がアメリカだよりだった中国と韓国にとってバーナンキの金融緩和の出口への言明は影響度が大きいというわけである。アメリカ経済と日本経済。今の世界の経済成長の二つのエンジン、日本とアメリカのうちアメリカのエンジンがこの先回転速度を落とす。その意味で「実験の入り口にはいったばかり」の日本はどうなるのか。日本経済があおりを受けて失速するのか。それとも昨日のように投資マネーが日本に集まり、日本が再浮揚しだすのか。世界経済において日本は今特別な位置にある。
新興国とバーナンキショック2013年6月21日 [経済]
バーナンキショック、日本への影響は限定的と述べたが、一方で新興国はかなりのダメージを追うことになると筆者は考えている。ドル買いが進み、新興国に流れていた投資マネーがアメリカに還流する。バーナンキの昨日の会見で中韓、東南アジアの株式は2,3%下落した。韓国に至っては為替、株式、債権のいわゆるトリプル安に似た現象が。グローバル経済の量的緩和時代が終わり金利上昇にダンジョンが変わってきたと東亜日報は報じている。バーナンキはリーマンショック以降のアメリカ経済の再生の方向性、国家債務など複数の要因を考案して会見に踏み切ったわけである。シェールガスに象徴されるようにエネルーギー革命が相当進んだという判断もあるだろう。中国の後を追い、世界の投資をあてにしていた東南アジアの国々は中期的な経済政策の変更を余儀なくされる。そこで期待されるのが共創と共生が経済支援の哲学としてきた日本だ。だが日本も成長力がなければそんな支援はできない。競争ではなく共創、強制ではなく共生、教官ではなく共汗 キレイ事かもしれないが日本のやり方をアピールすることが大切だ。
第三の矢に具体性はあるのか? 2013年6月20日 [経済]
竹中先生、日本経済 次はどうなりますか? (田原総一朗責任編集 オフレコ! BOOKS 2時間でいまがわかる!)
- 作者: 竹中平蔵
- 出版社/メーカー: アスコム
- 発売日: 2013/06/08
- メディア: 新書
- 政府の成長戦略会議の委員として「復活」している竹中平蔵氏に田原総一朗氏が日本経済のこれからについて訊いている内容だが、竹中平蔵氏の「二つの敵」が見えて興味深い。一つは「官僚」もう一つは「マスメディア」である。小泉政権下での不良債権処理などの局面で官僚の抵抗にあった竹中氏。この本でも随所に敵の抵抗の話が出てくる。もう一つの敵。マスメディアだが、「新自由主義」「格差拡大」など彼自身が思っている事実とは違うことを報道されて甚だ納得がいかないといった趣だ。後半の成長戦略の話は今彼が関わっている会議の一端がわかるので、面白い。
マスメディアの失われた20年 2013年6月18日 [経済]
アベバブル この夏、株価2万円の攻防へ (5月20日)「株価1万円割れ――安倍退陣」という悲しい予測(6月17日)たった1ヶ月の間で立ち位置を180度変えてしまう週刊誌。その前は必ず上がる株の推奨銘柄を記事にしていたから、まともに向き合う必要はないと思うのだが、テレビや新聞を含めマスコミの報道も失われた20年に大いに「寄与」したのではと思うくらいの節操の無さ。マスメディアに「異次元の水準」は要求しても無理なのだろうか。
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イノベーションはそう簡単には生まれない2013年6月17日 [経済]
株式相場は今週底入れかかどうかに注目2013年6月16日 [経済]
日経2013年6月16日朝刊では市場に底入れのサインが出ているとの記事。先物・オプションの特別清算指数(SQ)算出日を14日に控えて調整は最終局面だというのだ。日経自体が仕手戦状態となっているこの3週間。メッディアやアンチアベノミクス論者はその危うさを喧伝した。Ḡ8が始まる、アメリカやフランスの理解を得たものの、ドイツなどその他の国々にも安倍氏は丁寧な説明が必要だろう。ここには中韓の日本孤立化のロビー活動は存在しない。ともかく都議選が始まり、参院選の告示が7月初旬にも予定されている。 恐らく株価は底を打つが株価は暫くの間13,000円前後を小幅な動きで推移していくのではないか。
週明け東京株式市場リーマン以来の上げ平成25年6月10日 [経済]
6月10日の東京為替市場に注目 [経済]
ここ数週間、金曜のNY為替市場は円高に触れて終わり、その影響が週明けの東京為替市場と日経平均に如実に影響するといった現象が続いた。そんな中でアメリカの雇用統計が予想上回る数字だったことが報道され、NYダウは続伸で始まった。今、ニューヨークダウと東京日経の相関は強い。来週明けの日経が気になるところだ。13000円台回復と筆者は見る。
株価13,000円、為替100円の攻防 2013年6月7日 [経済]
方向の違う三本の矢〜アベノミクスに今必要なもの〜 [経済]
韓国経済のやるべきこと [経済]
株乱高下の分析をもっと詳細に、リアルに。2013年5月25日 [経済]
今週の経済は株価の乱高下に注目が集まった。アンチアベノミクスの人々は欣喜雀躍といった趣でアベノミクスの副作用や危険な賭けに論及。社説にもアベノミクスの見直しに触れる新聞社も出てきた。まず疑問に思ったのは世界同時株安であり、日本だけの株が急落したわけではないということだ。確かに急落の度合いは東京市場は大きい。これには利益確定をこの時期に行おうする投資家が多いだけの話である。乱高下を安易にアベノミクスにつなげて考えるのは経済について詳しくないジャーナリストの頭のなかの論法ではないか。筆者の知りたいのはこの乱高下が起きた原因と背景を多角的な分析である。外国人投資家のコンピューターを駆使した売り買いが原因だという説明だけではわかった気がしないのである。恐らくどこかで専門家がこうしたことに言及しているのかとも思う。ヘッジファンドの動きや、アメリカや中国経済の動きもあろう。日本のテレビや新聞がどのような分析を加えるのか。これでこの国の経済ジャーナリズムの世界の中での水準がよくわかるはずである。
アベノミクスが失敗すればいいと思っている人2013年5月19日 [経済]
第三の矢は相当難しい2013年5月18日 [経済]
円安でいったん縮むニッポン 日経2013年5月17日朝刊 [経済]
NYで1ドル100円平成25年5月10日 [経済]
ブルーツーリズムを知ってますか2013年5月8日 [経済]
アグリツーリズムといえば食と農業が体験でき地域振興や農業振興に寄与していることが知られている。それではそれを海と漁業を展開したブルーツーリズムはご存知だろうか。NHKのラジオ、ビジネス展望で紹介されていた。場所は東日本大震災で被災地となった南三陸。担い手は地域の若者という。旅行者は漁業の現場と海の幸を体験できる。遊覧船で海の風景を楽しめるのも好評という。海は観光地として当然人気だがその地域の漁業とリンクしてそれまでにない「物見遊山」が楽しめる。海だけでなく林業の山も展開可能ではないだろうか。「農業なら漁業もありでしょ、っていう安易な発想じゃないか」などと批判するなかれ。アグリツーリズムよりも可能性を秘めていると思う。注文をひとつ。ホームページが利用者向けでない。主催団体や指導者の名前がズラズラ並んで利用者にはまったく魅力のないものになっている。
円安で工場は戻ってくるのか日経2013年5月5日 [経済]
アベノミクスでこれまでの閉塞から抜け出しつつある日本経済。円安は日本の輸出産業に活気を与えている。だがそれがそのまま課題である空洞化に歯止めがかかると簡単にはいかないらしい(日経平成25年5月5日朝刊)。
安倍政権で1ドル118円付近を推移していた為替レートが民主政権になり1ドル70円台という超円高が固定化した。この間日本の製造業は国内で立ちいかなくなり海外に製造拠点を移しだした。日本経済を支えていた自動車や家電産業の経営が行き詰まり、地方は「シャッター商店街」が出現した。
日経は簡単に工場は戻ってこないと説く。アメリカのように自動車の輸入国ならともかく、自動車の輸出国日本は、相当の円安が実現しない限り難しいというのだ。問われるのは第三の矢である成長戦略。日経はすでに出てしまった工場を戻すのではない発想が必要という。筆者が思うに医療機械産業などが新たに投資や雇用を生むビジネスモデルとして成り立てばと思う。連休明けに1ドル100円の壁が破れるかどうかに関心が集まる。
期限の迫る日韓通貨スワップ協定2013年4月29日 [経済]
おそらく1ヶ月後に注目されているのが日韓通貨スワップ協定。期限は7月である。昨年10月、李明博大統領の竹島上陸に端を発した際、拡大措置の延期が見送られる結果を招いたのは記憶に新しい。今回はその通貨協定そのものの有効期限が迫っているのだ。日本が通貨協定の延長を拒否した場合の韓国経済の影響は計り知れない。これまでウォンは事実上ハードカレンシーである円が後ろ盾になって支えていた。その支えが事実上なくなるということなのだ。韓国は中国やアメリカとも通貨協定を結んでいるが、日本がその後ろ盾から離脱することの意味は大きい。韓国は靖国問題で強硬姿勢を示しつつ一方では通貨協定の期限延長を図ろうとするだろう。閣僚の靖国参拝はこの通貨協定を睨んでの歴史カードの無効化を睨んでの動きと筆者は考えている。日本のメディアはいつものながらの分析を加えているが、極東の情勢の変化が見えてないと思う
為替レートの変動に脆弱すぎる韓国経済2013年4月27日 [経済]
韓国経済の悲鳴が聞こえる。悲鳴をあげることでウォン安効果を狙っているという勘ぐりもあるが、これまでのウォン安志向の財閥企業の輸出力強化という戦略は根本的に見直しを迫られている。安倍政権はリーマンショック前の1ドル120円を想定している可能性があり、現在の1ドル100円は調整局面かもしれない。しかし6年前の為替レートに日本が戻るだけでなぜ韓国が悲鳴をあげるのだろうか。韓国の産業構造は日本の技術の提供を受け、もしくは「ベンチマーク」した技術で工業製品を 作りつづけた結果、日本の工業製品と欧米の市場で真っ向から勝負しなければならないこととなった。リーマン・ショック以降欧米は貨幣供給量を増加させ通貨安戦争という状態が出来したが韓国もそれにならい為替操作を行なっているとされる。民主党政権の日本は抑制的な対応だったため超円高・ウォン安状況が続くことになる。半額セールが常時行われているようなものであり、これでは日本企業はひとたまりもない。シャープやソニー、パナソニックといった名だたる企業が経営危機に陥ったのは当然だ。アベノミクスはその流れの逆流現象といってもよい。だがアベノミクスによる円安が韓国経済の危機の原因だろうか?一番大きいのは家計の負債なのではないか。韓国経済は家計に負担を与え、財閥に恩恵を与えることにより輸出力を強化させてきた。法人税も財閥優遇だという。家計負債額はほぼ1000兆ウォン。これでは内需拡大しようにも限界がある。いわば前門の「円安」後門「家計負債」が韓国経済の今そこにある危機なのである。安倍政権は1ドル120円を長期間維持しつつ財政再建と成長戦略を実現しようとしている。この状態は構造的だ。当分続く。むしろ韓国は悲鳴をあげるのではなくウォン高を利用して内需拡大策を展開することだ。財閥の法人税をあげ、内部留保金を接収し国民に分配する。格差を是正することしか経済危機を乗り越えられないと思う。
岐路に立つ韓国経済2013年4月25日 [経済]
アップルの10年ぶりの減益2013年4月24日 [経済]
円安の長期安定が大切 2013年4月19日 [経済]
男性市場のマーケティング [経済]
NHK大河ドラマ「八重の桜」が前作の「平家物語」に次いで視聴率が低いらしい。平家の視聴率については「江」で男性視聴者が離れてしまって、平家で女性視聴者が離れてしまったと筆者は分析した。女性が主人公の大河をやればNHKは再び女性客が戻るとでも考えてるのだろうか。その考えは甘すぎる。一旦離れた客はなかなか戻らない。最も平家と八重の桜は番組の質はかなりのものである。筆者はそういう意味で大河を応援している。
大河ドラマに限らず、最近は女性向けの、女性客獲得をターゲットにした商品が巷にあふれている。女性の消費行動が男より活発だということらしいが、女の財布の数にも限りがある。アバウトな言い方かもしれないが女性市場はもはや飽和状態。なのである。今こそ男性市場を開拓すれば、男が欲しいと思う商品を世に送り出せば競争相手の少ない今こそ成功する確率はそこそこあるのではと思う。まあ男と女の市場と大雑把に分けることからして雑すぎる議論といわればその通りなのであるが、こうも街やメディアに女性商品の広告があふれているのをみると首をかしげたくなる。